最近，电池片龙头企业爱旭股份可以用“疯”一个字来形容：一是疯狂扩产。在公司净资产仅90.59亿，负债率63.31%的情况下，爱旭连续披露在义乌、济南两个累计投资660亿元的扩产计划。二是利用竞业禁止工具，对离职员工疯狂“追杀”。

【资料图】

爱旭股份的这两个“疯”都与ABC电池有关。目前，市场上几乎没有爱旭股份ABC电池销售给下游客户、终端用户的消息，这让ABC电池充满神秘色彩。很多事情就是这样，但凡神秘的事物，要么是核武器这样的终极大杀器，要么是一场绚丽的花火。爱旭股份的ABC电池，究竟属于哪一种呢？

爱旭N型ABC组件；来源：爱旭股份公众号

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千呼万唤不出来，犹抱琵琶半遮面

ABC电池，应该是爱旭股份最重要的标签和人设了。

现在光伏电池正处在p型向n型（n型电池包括TOPCon、HJT、IBC３种技术路线）变革进程中。TOPCon、HJT因为投资门槛低、有较强的经济性，是当前光伏企业的主要选择方向。爱旭股份几乎是行业中唯一一家专注于BC电池研发的企业。

BC电池，即Back Contact（背接触电池），指当前各类背接触结构晶硅太阳能电池的泛称，主要包括IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等。

ABC全称是All Back Contact，是BC电池的一种，是爱旭股份创造的专有名词。爱旭股份这样定义：ABC电池是爱旭自主研发的全新一代全背接触太阳晶硅电池，其拥有美观、高效率、高可靠性、高单瓦发电量等特点。

ABC电池现在是爱旭股份的心头好，是全公司的未来。

第一，爱旭股份的年报披露，ABC电池平均量产转换效率已接近26.5%。

就电池平均转换效率来说，爱旭股份的ABC电池非常有竞争优势。

举个例子，当前晶硅电池的世界纪录保持者是隆基绿能。去年11月19日，隆基绿能自主研发的HJT电池转换效率实现26.81%，创造新的世界纪录。但是，目前该电池并没有实现量产。

去年12月，TOPCon龙头企业晶科能源宣布，其研究院自主研发的182n型高效单晶硅电池技术取得重大突破，全面积电池转化效率达到26.4%。

根据CPIA《中国光伏产业发展路线图(2022-2023年)》介绍，XBC电池在2022年的平均转换效率为24.5%，2023年为24.9%，2023年才会超过26%，达到26.1%。这也就是说，爱旭股份研发的ABC电池的转换效率，已经远超行业平均水平。

2022-2030 年各种电池技术平均转换效率变化趋势；来源《中国光伏产业发展路线图(2022-2023年)》

第二，ABC电池千呼万唤不出来，犹抱琵琶半遮面。

爱旭股份公开披露的信息显示，其于2021年6月正式推出该产品。截至目前，该电池已经推出快两年时间。

爱旭股份官网上展示的电池产品均为PERC电池，并不见ABC踪影；来源：公司官网

爱旭股份曾经是一家坚守专业化技术路线的电池企业。年报显示，2022年全年，爱旭股份的电池片供不应求，报告期内累计实现电池销量34.42GW。同时，公司年报在主要产品分析章节中表示，2022年p型电池片及组件销量为34.43GW。

通过两组数据对比，大致可以推测出，2022年爱旭股份的p型组件销售在0.01GW左右；同时，公司几乎没有ABC电池和ABC组件的出货。

来源：公司2022年年报

公司年报披露，首期珠海6.5GW ABC电池量产项目已于2022年下半年顺利投产，预计将于2023年二季度末实现满产。

目前，爱旭股份组件产能很小，不知道爱旭股份ABC电池的下游客户究竟是哪家企业，为何市场中没有任何组件企业采购ABC电池的消息。

市场上看不到ABC的踪迹，有市场人士分析认为：一方面，因为生产ABC组件，需要对组件生产中的两三个环节进行改造，并不能在现有产线基础上直接生产；另一方面，爱旭股份可能认为ABC电池是他们公司的核心机密，公司打算自己来生产组件，不会把电池卖给其他组件企业。

至于后面一个原因，与公司年报披露的产品战略接近。爱旭在年报中提到：公司力争新建并投产18.5GW高效背接触电池和25GW高效背接触组件产能，到2023年底形成25GW高效背接触电池、组件产能。这意味着ABC电池和组件是1：1的产能规划，ABC电池完全内部消化。

近日，也有自媒体报道的未标注时间、地点、人物的爱旭股份投资者交流活动。其中，爱旭股份方面表示：公司没有讨论过单独售卖（ABC）电池片的选项。

随着今年二季度末，公司宣称的6.5GW ABC电池满产，对于充满期待的行业和资本市场，爱旭都要针对下面这一系列问题给出明确答案：

爱旭量产后的ABC电池片，究竟由谁、在哪里封装成了组件、市场定价是多少、（在分布式市场）竞争力如何、最后应用在了哪些项目之中。

爱旭股份就曾表示：我们的目标客户群是所有场景的前30%高端客户，不仅限于高端别墅。这个表态很硬核。

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